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      受全球疫情不断蔓延的影响 港股震荡加大 公募基金调仓换股应对

      2020-04-27 11:45:03 来源:中国基金报

      受全球疫情不断蔓延的影响,环球市场出现大幅调整,港股市场震荡加剧。截至4月24日,今年以来恒生指数下跌超4200点,跌幅为14.94%。虽然相比外围市场港股表现出了一定韧性,不过由于振幅较大,很多普通投资者避险情绪不断升温。多位基金经理表示,随着全球疫情逐步得到控制,外部不确定性下降,风险偏好上升,港股估值有望提升,中长期来看,具有较高的投资价值。

      面对较为震荡的市场环境,基金经理积极调仓换股。部分绩优港股主题基金一季度加大对港股的持仓,逆市抄底。其中,前海开源旗下的沪港深优势精选与沪港深价值精选、富国天源沪港深、南方香港成长的股票仓位均有所提升。

      同时,基金经理根据市场的变化情况不断调整投资方向,一季度重点配置了医疗、消费、科技等行业。从业绩居前的几只基金来看,华安香港精选中对个股的持股比例变化较大,与2019年底相比,中国飞鹤、雅生活服务、腾讯控股、瑞声科技、融创中国、中国生物制药等6只港股作为“新面孔”跻身其前十大重仓股,而在2019年四季度末持仓比例最高的福莱特玻璃已消失在前十榜单中。

      另外,南方香港成长的重仓股也发生较大变化,今年一季度,该基金重点配置了可选消费、医疗等行业中具有竞争力的个股,十大重仓股中新晋的有澳优乳业、锦欣生殖、银河娱乐,同时提高了中国飞鹤、永达汽车、康希诺生物等个股的持仓比例。

      南方香港成长的基金经理黄亮在一季报中表示,基金的长期配置战略为新经济领域,包括互联网科技、医药、消费等行业,认为这些行业在较长的时间维度下存在跑赢整体市场指数的可能。当前时间点上,疫情导致全球股票大跌,外资资金抽离港股市场,部分行业估值处于历史区间底部。

      同时,疫情对于各行业中长期的影响并不相同,所以在基金配置上遵循以下两个主要原则,其一是估值处于长期历史可比区间的-1倍标准差处,或市场已经充分反映风险因素;其二是追踪但不依据疫情的短期影响投资,选择在中长期的影响微弱或为正面的子行业。

      对于未来港股的投资机会,华安香港精选基金经理翁启森表示,对于2020年港股态度相对乐观,随着全球宽松周期持续,外部不确定性下降,风险偏好上升,港股估值有望提升。短期内,疫情全球扩散后,外资流动性挤兑导致港股跌破净值,认为目前港股进入中期买点。未来看好不受疫情影响的内需,对冲政策支持的新基建以及疫情消退后能够恢复的刚需、医药等。

      黄亮表示,展望2020年后3个季度,依然维持谨慎乐观的判断。因受疫情暴发的影响,高库存、高周转、高经营杠杆行业的中小企业受冲击较大,对中短期的经济前景相对谨慎,但随着各类宏观政策的落地,对于中长期的经济前景更加乐观。基金中短期内相对低配必选消费及创新药,逐渐加大布局长期逻辑明确、估值合理的互联网以及可选消费。细分行业方面,目前相对看好CRO、高等教育、豪华车经销商、博彩、内容及传媒行业等未来3~5年具备长期成长属性且被低估的子行业。

      (文章来源:中国基金报)

      (责任编辑:DF380)

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